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推荐评级]腾讯系列深度报告一(互联网传媒行业):“微信互联网”

作者:ag88环亚娱乐时间:2018-08-24 12:04浏览:

  腾讯是一家以流量和资本为核心,当前以游戏为主要变现方式的互联网公司。2018Q1 腾讯营收达到735.28 亿元,YoY+48.39%,其中,社交网络增值服务收入达到180.99 亿元,YoY+47.18%,占比24.62%,营收占比近年稳定;网络游戏收入2017 年达到978.83 亿元,YoY+41.17%,营收占比41.2%,近年来营收占比总体有所下降;网络广告收入2017 年达到404.39 亿元,YoY+49.94%,www.ag88.com,占比17.01%有所上升;其他收入近年占比快速增长,主要由金融、云计算等业务贡献,此外投资收益占腾讯净利润比例已超30%。从收入结构和主要业务来看,腾讯核心竞争力在于流量和资本,郑州市曝光火灾危险单位 一小区上!当前选择了游戏乃至大文娱板块作为主要的变现模式。

  网络游戏增长或至一定瓶颈,广告变现潜力大,有望成为重要收入拉动力。腾讯收入结构中网络游戏占比最高,结合实际案例分析的2018人工智能,但由于行业放缓和市占率较高,其增长或已至一定瓶颈。小程序所带来的广告、游戏、支付、云服务、佣金等潜力均有望拉动腾讯收入增长。腾讯在广告变现方式具有如下优势:1)腾讯产品矩阵流量大、具有全时使用场景、广告加载率低,广告变现效率相比其他互联网公司潜力大;2)广告平台完成整合有利于广告变现。

  “微信互联网”商业价值加速释放全方位拉动收入增长。1)微信坐拥超10 亿月活用户,估算得微信用户中尚有6.33 亿为非手游用户,有5.34 亿为非电子商务用户,小程序的推出有望带来新一轮流量红利;2)小程序引发下一轮平台级机会,从数据流量、市场机会、用户教育成本来看机会已成熟,阿里、百度、小米、硬核联盟均推出了基于自身生态体系的小程序或同类产品,意图在流量红利消退背景下深挖用户价值。3)微信小程序开始解锁广告变现,小游戏、小程序电商率先发展,小程序的优势在于人群下沉增量用户数量巨大、社交裂变玩法获客成本低、传统线)社交电商迎来发展春天,小程序有利于公众号增加电商转化率,微商借助小程序品牌化打造私域流量,小程序成为社交电商逆袭机会;5)头部APP 则利用小程序进行生态流量协同,通过开发功能细分的小程序、小程序矩阵等为自身生态低成本获客,或进一步完善用户服务。

  预计微信公众号+微信朋友圈广告2018 年收入约343 亿。我们暂仅对微信广告变现潜力进行测算,估计微信朋友圈广告+微信公众号广告2018 年收入总和达到343 亿元,中长期看中性条件下广告潜力有望超1000 亿。

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